食品飲料行業(yè)面臨四大新變化:1、宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，消費(fèi)增速回落，行業(yè)已進(jìn)入供給過(guò)剩的買(mǎi)方市場(chǎng);2、90/00新型消費(fèi)主流崛起;3、國(guó)際品牌加速進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)序列;4、互聯(lián)網(wǎng)改變生活和消費(fèi)方式。

    新時(shí)期新變化孕育新成長(zhǎng)邏輯:

    過(guò)去，消費(fèi)供給跟不上需求時(shí)代，擴(kuò)產(chǎn)能+擴(kuò)渠道粗放式增長(zhǎng)是主要成長(zhǎng)路徑; 現(xiàn)在，供大于求的買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代，真正越發(fā)重要的競(jìng)爭(zhēng)因素是能否很好地提供消費(fèi)者以其喜歡的方式購(gòu)買(mǎi)到其喜歡的產(chǎn)品。

    四邏輯布局2015年:

    邏輯一:著眼未來(lái)，布局新興消費(fèi)潮流

    百潤(rùn)股份、好想你、三全食品

    邏輯二:優(yōu)選基本面積極變化

    老白干酒、雙塔食品

    邏輯三:強(qiáng)者易于恒強(qiáng)，靜待白馬龍頭價(jià)值重估

    伊利股份、雙匯發(fā)展、貴州茅臺(tái)、洋河股份

    邏輯四:把握2015年國(guó)企改革紅利

    三元股份以及白酒國(guó)企改革標(biāo)的，包括老白干酒、古井貢酒、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等

    重點(diǎn)推薦:百潤(rùn)股份、雙塔食品、老白干酒、洋河股份、古井貢酒;推薦:伊利股份、貴州茅臺(tái)、雙匯發(fā)展、好想你、三全食品、三元股份。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:食品安全問(wèn)題，宏觀環(huán)境加劇惡化，國(guó)企改革低于預(yù)期。

   來(lái)源：安信證券